汽车行业周报:理性看待调整后的汽车板块

赚钱

  1-2 月汽车销量高增长,预计全年双位数增长,行业维持高景气度,但近期板块受系统性风险影响大幅回调,调整后板块性价比显著。

  投资要点

  市场回顾

  上周汽车板块上升1.18%,沪深300 指数下降1.39%,汽车行业相对沪深300指数领先2.57 个百分点;从板块排名来看,汽车行业上周涨幅在申万28 个板块中位列第13 位,总体表现位于中上游;子板块中,客车(9.65%)、货车(5.81%)、零部件(1.45 %)、汽车服务(0.43%),乘用车(-0.11%)。

  市场热点

  中汽协:2 月汽车行业销量完成145.2 万辆,同比大增。中汽协预估2021 年2 月汽车行业销量完成145.2 万辆,同比大增3.7 倍。

  政府工作报告:稳定增加汽车消费,增加充电桩、换电站等设施。政府工作报告提出稳定增加汽车、家电等大宗消费,增加停车场、充电桩、换电站等设施,加快建设动力电池回收利用体系。

  本周观点:理性看待调整后的汽车板块

  预计21 年Q1 销量和板块基本面向好。根据乘联会周度数据,预计21 年2月销量较2019 年2 月增长7%(20 年2 月数据失真),保持稳定增长,预计21H1 销量增速有望超过30%,全年增速15%以上,行业维持高景气度,根据产业链调研信息,预计21Q1 行业销量高增长,部分零部件企业订单饱满,业绩环比持平或正增长,汽车板块基本面向好。

  春节后新能源和汽车板块大幅回调。春节后新能源板块、汽车板块分别下跌14.7%、6.8%,主要是受系统性风险的影响。1 月新能源乘用车零售同比增长182%,预计21 年上半年增速将维持在100%以上,行业处于快速增长期。近期回调后,板块龙头公司下跌幅度接近20%,估值有所调整。横向比较,预计新能源汽车板块是未来5-10 年增速最高的领域,销量和业绩高增长会将高估值消化,长期看,板块仍具备较高的配置价值。

  投资策略:

  汽车行业变革来临,未来5-10 年电动智能化领域将孕育出巨大的投资机会。

  在此过程中,整车和零部件竞争格局和盈利模式都将重塑。

  乘用车:建议把握强产品周期的整车标的吉利汽车、长城汽车H 等;零部件:重点推荐特斯拉产业链宁德时代(电新)、拓普集团,以及低估值的精锻科技等,关注优质赛道福耀玻璃、星宇股份、新泉股份、爱柯迪等。

  

(文章来源:浙商证券)

上一篇:

下一篇: